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　　美国金融危机经过在2008年，全球金融市场被一个臭名昭著的黑色星期一所震撼。

　　这是美国金融危机爆发的开始，由于多个因素的组合作用，使得大量的机构和个人受到了前所未有的打击。

　　由于贷款条件变得宽松，导致很多人能够贷得起房款，这进一步推动了房地产市场的发展。

　　许多大型金融机构都持有相当数量的高风险抵押贷款，这造成了许多人的注意和警惕。

　　在债务违约潮的持续打击下，2007年，两家小型的抵押贷款公司开始出现资金问题。

　　它们拥有的资产，自己的抵押贷款组合，不断贬值并逐渐失去信用，这加剧了金融市场的动荡和不安。

　　破产的次级房贷机构和债务安排者的数量持续增长，这进一步加剧了整个市场的紧张气氛。

　　最终，在2008年9月，第四大投资银行Lehman Brothers破产，引发了全球金融市场的恐慌。

　　4. 效应在Lehman Brothers破产一周里，全球金融市场经历了前所未有的震荡。

　　在美国范围内，许多保险公司、投资银行和银行本身都遭受了损失，并迅速调整自己的业务。

　　5. 应对措施政府和金融机构为了避免全球金融市场的崩溃，采取了一系列的手段。

　　美国政府推出了数千亿美元的政策刺激计划，希望通过提高消费支出来刺激经济。

　　美国金融危机始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。

　　但接踵而来的是：总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林也难以为继美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。

　　房利美，即联邦国民抵押贷款协会，成立于1938年，是最大的“美国政府赞助企业”，从事金融业务，用以扩大资金在二级并让购房者能够获得资金支持。

　　M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

　　而2008年全年美国通货膨胀率仅为0.1%，创下自1954年以来的最低水平。

　　由于全球性经济危机的冲击，国际商品价格一路骤降，而这成为全球性通货膨胀转为通货紧缩的关键原因一、中美通胀差异通货膨胀- 通货膨胀, 是一种货币现象, 纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果纸币发行过多，引起纸币贬值，物价就会上涨。

　　在封闭经济条件下, 两轮量化宽松货币政策一定会增加美国的流动性, 但从表一中可以看出, 美国的通胀率并没有随着货币的超发而大幅上升。

　　事实上美国国内的货币供给量并不是特别高，没有出现新兴市场国家的高通胀现象。

　　根据美国劳工部数据,2012 年9 月美国CPI 同比增长 2.0%,环比增长0.6%, 其中, 食品和能源商品价格指数涨幅占总涨幅的2/3 以上。

　　平均时薪增长了0.3%，零售额同比增长了1.1%，GDP 增长率为2%。

　　以上各种数据显示，美国经济正朝着复苏的积极面转向，没有出现通货膨胀压力。

　　1. 资本市场崩溃：2008年9月，美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，这一事件导致全球投资者对金融市场信心大幅下降，各国股票市场纷纷暴跌。

　　2. 信贷市场冻结：由于金融机构信心不足，它们开始互相怀疑彼此的财务状况，因此不再愿意向其他金融机构提供资金，导致银行间短期融资市场出现冻结。

　　3. 房地产市场崩溃：由于信贷市场冻结和大量抵押贷款违约，房地产市场遭受重创。

　　4. 货币贬值：由于全球市场对美元信心下降，美元汇率急剧下跌，而其他货币则升值。

　　5. 全球经济萎缩：金融危机引发了全球经济的严重萎缩，多数国家的经济增长率下降，失业率上升，企业纷纷倒闭。

　　各行各业带来了极大的冲击，同时也让人们认识到了全球化时代背景下金融市场的脆弱性。

　　2008年金融危机所谓金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

　　2008年爆发了全球性的金融危机，此次危机极为严重，为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，可称之为“金融海啸”。

　　此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。

　　所谓次贷危机是指利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。

　　从此次危机中，我们可以解读出以下几个特点：一是危机是由于杠杆率无限扩大所导致。

　　无节制的资产证券化以及新兴的金融杠杆工具和产品的创新使这场金融灾难的破坏力被成倍地放大了，甚至威胁到整个金融体系的安全。

　　危机发生前没有足够的征兆，金融市场和监管当局未能及早地发出预警，金融市场的流动性和信用度在瞬间发生逆转。

　　危机不仅波及到了全球金融业，也直接影响到了各国的实体经济，西方主要发达国家多次联手干预未能奏效，危机由开始的债券危机急速演变为信用危机、货币危机、银行危机，并形成了资产价格下跌一信贷萎缩—金融机构亏损或银行倒闭不断往复的恶性循环，导致西方主要经济体经济迅速下滑，甚至陷入衰退。

　　由于美国次贷危机从一开始就是金融市场的系统性风险，在救助方式上，西方国家普遍放弃了其一贯主张的市场自由论，而主张依靠政府干预和资金救助来挽救金融体制，甚至不惜以引发巨大的道德风险为代价。

　　对于此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。

　　到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。

　　课件将详细介绍2008年经济危机的背景、发展过程、产生原因、影响以及应对措施。

　　1. 2007年2月13日，美国新世纪金融公司发出2006年第四度盈利预警。

　　2. 2007年2月13日，汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。

　　金融危机对全球经济造成了巨大的影响，包括金融机构倒闭、股市、失业率上升等。

　　各国政府和央行采取了多项措施来应对金融危机，包括提供流动性支持、实施宽松货币政策、加强金融监管等。

　　金融危机给全球带来了深刻的教训和启示，包括加强金融监管、控制杠杆、避免过度风险等。

　　• 金融危机过程回顾从2005年美联储持续提 高利率以来，次贷违约率从2006年开始逐 渐上升，次贷危机开始显现。随着新会计 准则FAS157于2006年颁布，2007年初， 各大金融公司的财务报表暴露了次贷市场 价值的极大缩水，公众开始恐慌性抛售次 贷债券，危机爆发。

　　• （一）新的流动性管理手段 • 一是调整贴现窗口贷款政策。从2007年8月 起，美联储多次通过调整贴现政策，鼓励出现财 务困难的商业银行向美联储借款。2007年8月17 日，美联储下调贴现率50个基点，使其与美联邦 基金利率之差由此前100个基点缩小为50个基点 ，贷款期限延长至30天，并可应请求展期。2008 年3月18日，美联储再次下调贴现率75个基点， 使其贴现率与联邦基金利率进一步缩小至25个基 点，贷款期限延长至90天。

　　• 二是启用新的融资机制。2007年12月12日，美联储推出 对合格存款类金融机构的创新融资机制（TAF）。在TAF 中，美联储通过拍卖提供为期28天的抵押贷款，每月两次 ，利率由竞标过程决定，每次的TAF有固定金额，抵押品 与贴现窗口借款相同。由于TAF事前确定数量并采用市场 化的拍卖方式，既能有效解决银行间市场的流动性问题， 又不会导致银行准备金和联邦基金利率管理的复杂化，被 视为美联储40年来最伟大的金融创新。2008年7月30日， 作为28天TAF的补充，美联储推出84天期TAF，以更好地 缓解3个月期短期融资市场的资金紧张情况。2008年9月 29日，美联储又表示计划将于11月推出两次总额为1500 亿的远期TAF，时间和期限将在与存款机构协商后确定， 以确保年底前市场参与者资金充足。此后，又于2008年 10月6日将总规模扩大至3000亿。2008年金融危机的四个发展阶段

　　这次危机在本质上是对全球经济失衡的调整，是对需求方过度消费能力、供给方过剩生产能力的总调整中国的资金参与维持了美国的过度消费，而这种过度消费回归的过程中，中国借出去的钱就会受到亏损次贷危机没有过去，警惕金融风险进一步升级2008-06-17草根简介20世纪９０年代初赴美留学，主修信息工程和教育学，获美利坚大学（American University）硕士学位。

　　曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府和著名金融机构供职。

　　近年来，作者曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美（Fannie Mae）和房地美(Freddie Mac)的高级咨询顾问，主要从事房地产贷款自动审核系统设计，金融衍生工具的税务计算分析，MBS(资产抵押债券)的风险评估等方面的工作。

　　最新评论更多黄金在别人手里，人家是傻瓜会送给.. 我个人认为我国最主要的是要加强军.. 美股下跌，还有一波？跌破7000点？虽然宋鸿兵老师的观点听起来有点危.. 中国政府目前的黄金储备是多少？好.. 危机是危险也是机遇。

　　我觉得这... 请问秦川人, 不好意思,我才疏学浅.. 回答HWD99 赞同你的西方控制黄金... 回答草根经济美国自然不同意金本.. 全世界的黄金都换给中国，恐怕也到..最新文章更多金本位迟早复辟金融危机是一次合谋？警惕索罗斯们的吹捧防止美国转嫁... 逃顶华尔街谨防美国向中国转嫁经济危机现在恐怕还不是最糟糕的时候《货币战争》的准确预言金融危机的本质：美国过度消费和中.. 解读“两房”危机信用违约掉期的惊险梦游最近一段时间以来，市场上关于美国次贷危机的高峰期看似已经过去、预测美国经济年底触底、美元即将反弹的观点似乎日渐成为主流，情况果真如此吗？其实，正在发生的美国次贷危机只是美国全面债务危机的引爆器，美国债务高企这一结构性矛盾存在导致全球金融危机的可能。

　　• 金融危机产生是因为次贷早已经通过美国金融创新工 具——资产证券化放大成为次级债券，弥漫到了整个 美国乃至全球的金融领域，也就是资产证券化 。 • 美国的抵押贷款企业，显然知道次贷高回报的背后是 高风险，他们不仅需要防范风险，更需要找到不断扩 展自身资金的新来源，以“抓住机遇”支撑更大规模 的放贷，来获取更多的市场收益。一些具有“金融创 新”工具的金融机构，恰好为他们创造了机缘：将一 个个单体的次贷整合“打包”，制作成各种名字的债 券，给出相当诱人的固定收益，再卖出去。于是，银 行、资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金 等金融机构，面对这样的“稳定而高回报的产品”— —金融衍生品，自然眼睛发亮，产生慷慨解囊的冲动， 抵押贷款企业于是有了新的源源不断的融资渠道，制 造出快速增长的新的次贷。 格外的诱惑力——高额回 报率。

　　• 我国外贸中对美国出口占1/3，一些企业甚至 是为美国的需求而生产。美国经济衰退，进口需 求减弱，势必导致我国出口减少，企业减产、工 人失业、企业亏损。目前，许多企业已陷入倒闭 和破产的困境。面临困难的企业越多，经济衰退 的可能性就越大。

　　经济规模：2008年的国内生产总值32800亿美元，排名全球 第三。作为世界第二大外贸国， 2008年，德国外贸顺差 1988亿欧元，同比增加2.5%。德国和法国是欧盟的两大发 动机，在欧洲内部有很大的发言权。

　　危机影响：金融危机已严重危及德国实体经济。欧盟预测德 国明年的经济为零增长，国际货币基金组织的最新预测为 负0.8%。 政府救援：德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就 业”的振兴经济方案，采取15点措施。2008年美国金融危机的根源及该事件对中国金融体系监管的警示

　　2008年美国金融危机的根源及该事件对中国金融体系监管的警示2008年下半年以来，由美国次贷危机引发的华尔街金融风暴，快速席卷整个国际金融市场，演变成全球性金融危机，世界经济出现明显下滑，进而使发达国家几乎整体陷入衰退。

　　一、金融危机起因那么，这场危机的根源到底是什么？1.宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫按揭贷款的提供者要求借款者既要有充足的收入又要有一大笔存款来支付首付。

　　可是布什在格林斯潘支持下推行令富人受益的减税政策，美联储连续13次下调利率，过低的利率引发了宽松信贷，极大的刺激了美国房市，房价在1996年至2006年飞涨了大约85%，为次贷危机的爆发埋下了种子。

　　2.华尔街对金融衍生品的滥用美国的金融衍生品在近几年发展很快，其复杂程度也日益加剧，为了追求利益的最大化，华尔街投行将原始的金融产品分割、打包、组合开发出多种金融产品，最初的金融产品被放大为高出自身价值几倍或十几倍的金融衍生品,这类金融衍生品并没有降低投资的风险，它仅仅是将风险进行转移，。

　　金融衍生品是一把双刃剑，它的确拥有活跃交易，分散风险的功能，但如果不加监管控制的滥用，它凭借杠杆效应掀起金融波澜的能力便会显现。

　　一旦危机爆发，金融衍生品的这种杠杆效应以及风险的分散性，必将极大地扩张危机的广度和深度。

　　3.监管机构的失职与政策的失误次贷危机产生的深层制度原因就在于对金融监管存在缺陷，美国金融监管机构对次贷及各类衍生产品的发行规模和数量没有控制，监管力度的松懈以及对市场潜在金融风险的忽视，都是监管不力的表现。

　　美国监管机构对市场评级机构监管不严，也导致了评级机构在对次贷相关产品评级时的主观性，在大范围调低次贷相关产品的评级时，极大打击了投资者的信心，加深了投资者的恐慌情绪，最终导致全球范围内的恐慌。

　　4.信用评级机构的失职次贷危机爆发后，穆迪、标准普尔、惠誉等主要评级机构成为最直接的批评对象。

　　各评级机构被认定过高的提升了次贷产品的评级，并极大地促进了次贷市场的发展，这些评级机构的收入主要来源于证券发行商，却要求它们对市场投资者负责，这种评级制度上的漏洞已经引起广泛关注。

　　三、金融机构经理人的败德行为 四、评级机构的利欲熏心 五、监管部门的不作为 六、居民储蓄率太过低下 七、连续加息导致房地产泡沫破灭 八、未能有效抑制过分投机 在次贷危机爆发之前,美联储其实已经注意到贷款机构放松贷款标准进行贷款活动,但为了鼓励消 费,美联储仍采取支持包括可调整利率房贷产品在内的次贷产品的开发与使用。 在房地产市场繁荣时期,金融监管部门没有在宏观层面对贷款机构的操作行为进行密切监测并提示 其业务风险程度,使得危机最终爆发。

　　值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆 发。到 2008 年，这场金融危机开始失控，并导致

　　金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经 济危机。破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡 引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流 动性不足危机。美国“次贷危机”是从 2006 年春 季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和 日本等世界主要金融市场。

　　一、对世界经济的影响 二、对美国经济的影响 二、对我国经济的影响 三、对个人的影响——民众心声，众说纷纭

　　美国次贷危机爆发后, 由于欧洲以及日本的金融机构大量持有美国次级抵押贷款债券,所以不仅美

　　国华尔街遭到重创,许多跨国金融集团也蒙受了巨额损失,使得次贷危机成为全球金融业的一场大 灾难。 二、美国经济降温降低全球消费需求 美国是全球最大的贸易平合,美国整体消费需求下滑,严重影响该国的产品进口数量, 这种影响又 波及世界其他国家和地区的经济。次贷危机和美国经济降温还造成美元持续贬值,使其他国家出

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　　3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

　　姓名：张壮学号：120152386 班级：工商管理二班摘要：2007年－2008年全球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，在2008年又出现了金融海啸及华尔街海啸等名称，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。

　　自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。

　　即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。

　　直到2008年9月，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管，并引发经济大衰退。

　　从2000年起，尤其是网络经济泡沫破碎和“911事件”之后，为了遏制美国的经济衰退，格林斯潘执掌的新美联储积极推行低利率政，策宽松的货币政策环境，反映在房地产市场上，就是住房按揭贷款――无论是固定贷款还是浮动贷款的利率都不断下调，持续的利率下降，创造了充足的流动性，也极大刺激了美国老百姓的借贷冲动，于是，美国房地产步入了空前的繁荣，从2002年开始，美国房价进入快速上升时期。

　　房价的上升，使购房者产生了“追涨”的心理，使住房需求市场更加旺盛，价格继续攀升。

　　由于房价的不断攀升，房贷公司开始向更多的低收入家庭放贷――这就是前面所说的次级贷款，次贷这种金融创新产品一出现，便受到了很多人的追捧，发展迅猛，越来越多的按揭公司和银行为扩张业务介入了这项业务。

　　到最后人们已忘记了风险，連一些三无人员也能获得贷款，即无职业、无收入、无住所的人也能获得贷款。

　　从2004年6月开始，为了降低通货膨胀的压力，美联储改变了货币政策，低利率开始逆转，经过连续17次提息，将联邦基金利率由1%提升到5.25%。

　　利率大幅提升加重了购房者的还贷负担，美国住房市场开始大幅降温，房价突然走低。

　　由于很多购房者无法按期偿还贷款，银行被迫拍卖出售被抵押的房屋来收回贷款。

　　但是由于房价突然走低导致抵押物大幅贬值，银行出售房屋后得到的资金不能弥补贷款加利息，甚至都无法弥补贷款额本身。

　　他们将“次级抵押贷款”设计成“债务抵押债券”（CDO），用“信用违约交换”（CDS）为其作保险。

　　由于低标准放贷以及追逐高风险贷款，导致贷款人（特别是信用较低的贷款人）逾期还款的可能性大大增加，风险就这样产生了。

　　美国的房贷资产普遍进行证券化，初衷是为了让非流动性资产在未来产生稳定的现金流，后来演变成投机炒作的工具。

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